日本房地产泡沫,带给了我们三大启示,永远不要主动刺破楼市泡沫

日本房地产泡沫,带给了我们三大启示,永远不要主动刺破楼市泡沫

1985年《广场协议》之后,日本有三个重大的错误,这才是日本经济泡沫破灭的主要原因。

第一,就是日本金融主权的丧失。甚至可以说这和《广场协议》的签订,是互为因果的。日本的央行和大藏省,不知道是被洗脑了,还是有利益纠葛,从此之后基本上在货币政策上毫无独立性可言。哪怕是泡沫破灭之后,按照常规的理论,是应该大幅刺激经济,然后让本币贬值来恢复的,这些都没有出现。而日本的这群人,也被称为所谓的“天降组”。

日本房地产泡沫,带给了我们三大启示,永远不要主动刺破楼市泡沫

而德国则相对独立得多。德国央行一直很独立,在92年的时候,为了控制通胀,选择加息,不惜得罪英国,最终让英国和德国马克脱钩,也让英国脱离了欧元体系。再后边,德国则进一步牵头成立了欧元区。

第二点,日元兑美元的大幅升值,加速了日本的泡沫形成。按照美元计算,日本的GDP、房价、股市,相当于直接翻了一倍。而由于日元的升值,也吸引了大量的热钱涌入。

而由于日元升值的确对出口带来了一些负面影响,日本央行则选择不断降低自己的贴现率来对冲,从而为泡沫的扩大装上了加速器。

日本房地产泡沫,带给了我们三大启示,永远不要主动刺破楼市泡沫

所以,从85年之后,日本的资产泡沫进入了失控的态势,堪称是日本经济泡沫中最疯狂的5年。

最后,日本为了抑制自己的房价和股市泡沫,在1990年10月加息,一度将房贷利率提高到了8.5%。此后短短三个月时间,日本的股市和房地产市场就坍塌了,像日本这样主动刺破泡沫的案例,几乎仅此一例。

全球有很多地方房价泡沫都破灭过,但是基本上都恢复了。比如英国、美国,甚至包括土耳其。土耳其前两年汇率大幅贬值,房价泡沫破灭。但是短短两年时间,土耳其的房价就在疯涨,在刚刚过去的2020年,伊斯坦布尔的房价涨幅就高达30%以上,排名全球第一!

所以,甚至有经济学家发出了感慨,日本房地产市场泡沫带给全球的教训就是,永远别主动刺破这个泡沫!

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