国际经济观察:美联储被通胀压力逼到墙角

尽管6月份美国消费者价格指数(CPI)创下新的涨幅纪录,尽管7月份美国消费者信心指数远低于市场预期,美联储主席鲍威尔依然在上周坚称“导致价格上涨的因素是暂时性的”。不过,伴随着美国疫情抬头,市场的通胀预期不断增加,美联储已被逼到墙角——收紧货币政策的压力正在变得越来越大。

美国劳工部13日发布数据显示,6月份美国CPI环比上涨0.9%,是2008年6月份至今最大环比涨幅。数据还显示,当月CPI同比上涨5.4%,剔除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨4.5%,是1991年11月份以来最大同比涨幅。16日,美国密歇根大学调查显示,7月份美国消费者信心指数为80.8,远低于市场预期,表明消费者对通胀上升感到担忧。

不过,这似乎都改变不了美联储的淡定姿态。鲍威尔14日出席国会听证会时表示,当前美国经济面临的通胀压力较美联储早前预计的更高,但导致价格上涨的因素是暂时性的,美国不会出现恶性通胀。

国际经济观察:美联储被通胀压力逼到墙角

鲍威尔的表态自有道理。美联储在半年度货币政策报告中强调,新冠肺炎疫情导致的劳动力短缺和供应链瓶颈制约美国经济复苏,造成通胀压力暂时加大。有分析认为,美联储用于解释“通胀是暂时性”的理由,无意中印证了通胀并不会那么快地消失。

首先,“供应链瓶颈”反映出美国长期存在的制造业衰退问题。去年疫情暴发后,美国政府通过史无前例的宽松政策释放天量流动性提振经济,短时间内迅速刺激美国国内需求增长,但美国企业却没有相匹配的生产能力,供需失衡的矛盾反映在价格信号上,便形成了美国CPI不断创下新纪录的奇观。这正如美联储报告所描述的那样——“制造商无法扩大生产以满足经济重启的需求增长”,“供应链瓶颈何时得以解决尚不能确定”。

其次,“劳动力短缺”背后是结构性变化。目前美国劳动参与率维持在61.6%,比2020年2月份低1.7个百分点。有分析指出,一方面,拜登政府的失业救济福利覆盖范围扩大、时间延长且额度增加,促使更多人退出劳动力市场;另一方面,美国一些地区最低工资有所提升,给通胀带来结构性影响。同时,退休人数激增、育儿压力增加等因素拖累了劳动参与率增长。美联储14日发布全国经济形势调查报告(褐皮书)显示,部分企业因缺乏劳动力而推迟扩张或缩减服务规模,“多数企业预计,未来几个月投入成本和销售价格将进一步攀升”。

此外,美国国内疫情反弹大大提升经济复苏的难度。7月份以来,美国新增新冠确诊病例、死亡病例数持续上升,疫情呈反弹迹象。有分析指出,美国疫情反弹与新冠变异病毒德尔塔毒株在全美的快速传播、疫苗接种率的滞后以及美国人夏季社交活动的增加有关。如果在美国国内引发新一轮疫情,将打击本已迟缓的经济复苏,甚至可能进一步引发“滞胀”。

国际经济观察:美联储被通胀压力逼到墙角

对这些问题,美联储或许心知肚明,但为了提振复苏信心,依然要坚持“通胀是暂时性的”口径。不过,鲍威尔在国会听证会时也留下活话:“如果高通胀持续并影响到通胀预期,美联储也会毫不犹豫地以合适的方式调整政策。”

由此看来,在7月底召开的美联储议息会议上,讨论政策收缩的概率恐怕不小。毕竟,通胀一旦抬头成气候,再想往回收就不那么容易了。(经济日报记者 连俊)

来源:经济日报

  • 随机文章

  • 热门文章

  • 热评文章

延伸阅读:

标签:

上一篇:有关学校重大事件写一则新闻,写新闻

下一篇:山东上半年GDP38906.35亿元 同比增长12.8%

发表留言

*

*

◎欢迎参与讨论,请在这里发表您的看法、交流您的观点。